对回购松口,特斯拉老了-马斯克-华尔街_网易订阅

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2015 年,特斯拉收入 40 亿美元、净亏 8.89 亿美元,市值 “区区” 300 亿美元。分析师问马斯克 2025 年公司市值等有多高?“大约 7000 亿美元。”2020 年,马斯克提前 5 年兑现预期。这周四(10 月 20 日),马斯克在公司三季报电话会议上再提 2025 年市值目标。这次是 4 万亿美元上下。几年前,我在一次盈利电话会议上说特斯拉有可能比苹果更值钱。当时苹果是全球市值最高公司,约 7000 亿美元。我说超过苹果需要难以置信的执行力,还要一些运气。我们确实做到了,特斯拉已经超过 7000 亿美元。现在,我认为我们可以远超苹果当前市值(2.3 万亿美元)。我看到特斯拉市值超过苹果和沙特阿美总和的潜能……我第一次看到这种潜力。在刚过去的三季度,特斯拉营收约为 214.54 亿美元、同比增长 56%,规模低于市场预期,马斯克归咎于运输环节以及区域需求减少,同时向分析师保证公司四季度需求旺盛,全年交付量也会再创纪录。几年前说华尔街分析师 “白痴” 的马斯克这几年对资本市场的态度软化,这次甚至对回购松口。我们在董事会层面就回购广泛辩论。董事会普遍认为回购是有意义的,但希望通过正确流程推进。即使明年经济下滑,我们可能(且有能力)回购 50 亿美元到 100 亿美元。当然,这都要经过董事会审查和批准。总而言之,我们很可能会做一些有意义的回购。科技产业竞争激烈且周期性强,多数时候企业需要投入大量资金来保持领先地位。所以不回购、不分红甚至不拆股,持续追加资本开支、扩大竞争优势,才是硅谷及更多 “壮年” 科技公司回报股东的方式。亚马逊用零售赚来的钱投资仓储物流、云计算、在线视频、机器人或者生鲜,每样投入至少百亿美元计;Google 的广告营收被用来支持人工智能、生命科学、自动驾驶……每年成百上千亿美元资本开支,不给华尔街股息爱好人士留一分钱,但带给市场年均双位数的股价增长。这个月,台积电被问到是否考虑回购时坚定地说不:手头的现金将更好地用于资本支出,为股东带来更好的回报。但是当未来经济增长不再需要如此大规模的投资时,公司就把利润拿来取悦华尔街。去年 Meta 宣布 500 亿美元回购计划,今年亚马逊宣布拆股、回购,Google 宣布拆股。国内阿里巴巴也在扩大回购规模,京东则发放特殊股利……如今特斯拉也对回购松口,在公司成立 19 年之际。(龚方毅)

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